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易胜博比分:超80万人抄底“医药女神”葛兰旗下基金,投资窗口已至?|硬核选基

时间:2021/11/28 16:17:21  作者:  来源:  浏览:9  评论:0
内容摘要:最近,低迷多日的医药板块又双叒叕火了起来,医药基金卖得热火朝天。支付宝基金平台显示,周销量Top 10榜单中,有3只医药基金。其中,“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康混合C,超过80万人购买,位列周销量榜第一;同为“医药女神”的赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗股票A和医药明星基金经理吴...
最近,低迷多日的医药板块又双叒叕火了起来,医药基金卖得热火朝天。支付宝基金平台显示,周销量Top 10榜单中,有3只医药基金。

其中,“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康混合C,超过80万人购买,位列周销量榜第一;同为“医药女神”的赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗股票A和医药明星基金经理吴兴武管理的广发医疗保健股票A近一周也分别有超9万人、超4万人购买。

这或与本周医疗板块的连续政策利好有关。11月11日,为期3天的2021年国家医保谈判正式落幕。11月9日,国家发改委、工信部发布了《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》。受利好消息提振,医药板块再度受到投资者关注。

那么,下半年大幅调整的医药基金到了“抄底”时刻吗?

关注创新药纳入医保的投资机会

国家医保谈判堪称国家级“灵魂砍价”,是衔接创新药研发和商业化的重要一环。

本次国家医保谈判涉及恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、罗氏、辉瑞等多家知名企业的多个重要品种,涉及PD-1单抗、BTK抑制剂、PARP抑制剂、CAR-T等多种创新药物,市场关注热度极高。

21世纪经济报道记者统计,今年进入谈判名单的药品大幅减少,仅有271个品种通过形式审查,去年则有751个,但其中目录外品种数达到179个,数量创历年之最。此次谈判以创新药为主,近20款创新药首次谈判,本土药企包括恒瑞医药、翰森制药、海思科、海正药业、江苏艾迪药业、宜昌人福等,跨国药企包括默沙东、吉利德、罗氏、默沙东、BMS等。

受国家医保谈判消息利好,截至11月11日,相较11月8日,医药指数和个股出现较大幅度增长。指数方面,中证医药指数涨2.64%,CRO指数涨5.67%;个股方面,恒瑞医药涨6.81%,君实生物涨9.23%,贝达药业涨14.61%;港股信达生物涨6.36%。

纵向对比历史医保谈判,2018、2019和2020年谈判的整体平均降幅达56.7%、60.7%和53.8%。不同期进行的国家药品带量采购的平均降幅接近,均在50%~60%之间。

“新一轮医保谈判结果将公布,关注创新药纳入医保带来的机会。”中泰证券分析师祝嘉琦表示。

安信证券分析师马帅认为,医保谈判可加速创新药市场渗透,未来以价换量可期,尽快纳入医保目录成为国内创新药的一致选择。

加速市场渗透方面,创新药纳入医保目录后,有望改善准入难的问题、实现快速市场渗透。根据国家医保局的数据,截至5月31日,与4月相比,19个临床急需药品配备机构数量从3324家增加到5572家,增幅达68%;覆盖省份的数量也持续增加,平均覆盖省份的数量从22个增至25个,表明相关药物在进入医保后确实可以实现市场渗透的加快。

以价换量方面,创新药纳入医保目录后,有望通过以价换量实现销售额的快速放大。根据医药魔方分析,2017年、2018年、2019年经过医保谈判纳入医保目录的药物,2020年的销售额相对纳入年份分别实现了128%、337%、39%的增长,表明相关药物在进入医保后确实可以实现迅速放量。

“医保谈判作为药品放量的重要催化剂,是衔接创新药研发和商业化的重要一环。虽然纳入医保的代价为大幅让利,但在量价博弈中,药品往往能享受药品进院的红利和新增患者需求的提升,最终通过以价换量为品种带来增量贡献。”粤开证券建议,把握创新药、CXO投资机会。

而对于《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》,东吴证券研报认为,原料药行业或迎来板块性投资机会。原料板块经过一年多的调整,较高位已经下跌50%左右,对应TTM估值为40倍PE,处于历史中位,大部分公司22年平均PE估值约20-30倍,其处于低估值、低位置状态。

基金医药持仓低位,有望进入估值切换

下半年来,医药板块持续下挫,医疗主题基金三季报的平均净值增长率为-10.78%。对于医药板块的剧烈调整,前海开源基金经理范洁认为,主要有三大原因:

第一,外部行业的相对比较优势,促使以全市场为投资范围的资金从医药行业撤离;

第二,医药相关的政策使得投资者对于医药行业产生一些担心;

第三,医药行业的投资目前集中度相对较高,导致资金面和市场情绪对股价的扰动变大,从基本面来看,医药行业的三季报基本面依然持续增长,行业的持续调整更多的来自一些非基本面的因素。

值得注意的是,三季报,基金医药持仓比降为2020年来的低点。国开证券研报显示,截至9月30日,基金医药生物行业(申万)持股数量为221家,环比减少142家;持股总市值为4839亿,环比减少3372亿,是持仓市值减少最多的行业。

截至三季度末,医药生物行业的持仓市值占比为13.34%,环比降低1.36%。基金医药持仓比自去年四季度降至13.7%后,今年上半年持续提升至14.7%,三季度环比下降,目前持仓比为2020年以来的低点,相比前期高点(17.3%)已有大幅下降,属低配状态。

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